Родился 1 марта 1914 года в городе Воронеже, в семье рабочего. Окончил неполную среднюю школу, затем фабрично заводское училище. Работал слесарем на заводе. С 1936 года на службе в Красной Армии. В 1939 году окончил Качинскую военную авиационную школу летчиков.

На фронтах Великой Отечественной войны с апреля 1943 года. Командир эскадрильи 402-го истребительного авиаполка ( 265-я истребительная авиационная дивизия, 3-й истребительный авиакорпус, 8-я Воздушная Армия, 4-й Украинский фронт ) капитан Г. С. Балашов к январю 1944 года совершил 103 боевых вылета, провел 37 воздушных боев, в которых лично сбил 15 самолетов противника.

1 июля 1944 года за мужество и отвагу, проявленные в боях с врагами, ему было присвоено звание Героя Советского Союза. Данных о итогах его боевой деятельности к концу войны, к сожалению, пока нет.

После окончания войны майор Г. С. Балашов остался на службе в ВВС, был инструктором - летчиком истребительной авиационной дивизии.

За период службы награжден Орденами Ленина, Красного Знамени ( дважды ), Александра Невского, Отечественной войны 2-й степени, медалями.

Умер 21 июля 1947 года.